Рейтинговое агентство НКР присвоило компании «ЭНЕРГОНИКА», кредитный рейтинг BBB- со стабильным прогнозом
Рейтинговое агентство НКР, являющееся одним из ведущих рейтинговых агентств в России, присвоило компании «ЭНЕРГОНИКА», кредитный рейтинг BBB- со стабильным прогнозом. В своем резюме агентство отмечает, что контракты компании с бюджетными организациями и муниципалитетами гарантируют стабильный денежный поток на долгосрочную перспективу, поддерживая оценку бизнес-профиля компании. Также на оценку финансового профиля положительное влияние оказывают приемлемые показатели обслуживания долга, ликвидности баланса и высокий уровень операционной рентабельности компании. Кроме того, акционерные риски оцениваются низко, а система корпоративного управления компании находится на стадии разработки. На оценку финансового профиля влияют некоторые сдерживающие факторы, такие как умеренно повышенный уровень долговой нагрузки и небольшая доля собственного капитала.
Российский рынок энергетических услуг характеризуется значительной фрагментацией и наличием барьеров для входа новых игроков в сегменте B2G. Одним из ключевых факторов, ограничивающих доступ новых участников, является специфика конкурсной документации, которая требует наличия у исполнителя собственных финансовых ресурсов, финансовой устойчивости и обеспеченности трудовыми ресурсами. Кроме того, заказчики оплачивают услуги из бюджетных средств, что обуславливает долгосрочную устойчивость денежных потоков и ритмичность финансирования.
Однако, компания «ЭНЕРГОНИКА» успешно преодолевает эти барьеры благодаря средневзвешенному сроку действия контрактов более 7 лет и умеренной географической диверсификации регионов присутствия. Невысокие риски концентрации активов также способствуют положительной оценке бизнес-профиля.
Таким образом, несмотря на сложность входа на рынок энергетических услуг, компания «ЭНЕРГОНИКА» имеет все шансы успешно развиваться и расширять свою деятельность в данном сегменте.
Долговая нагрузка компании оценивается как умеренно повышенная, что означает, что совокупный долг компании был больше, чем её прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации (OIBDA) в 3,4 раза на 31 декабря 2022 года. Агентство также ожидало сдержанного роста долга к концу 2023 года. Несмотря на это, метрики обслуживания долга были позитивными, что свидетельствует о хорошем финансовом профиле компании.
Компания имела высокий уровень ликвидности, поскольку денежные средства и ликвидные активы (с учётом дополнительной ликвидности) покрывали более 40 процентов её обязательств на конец 2022 года. Однако, агентство отмечает, что компания может столкнуться с трудностями в обслуживании своего долга в будущем, если её долговая нагрузка продолжит расти.
Агентство также оценило структуру долга компании, которая на 75 процентов состояла из долгосрочных обязательств. Это указывает на то, что компания имеет возможность финансировать свои долгосрочные проекты, но может столкнуться с проблемами при необходимости быстрого рефинансирования своих краткосрочных обязательств в случае необходимости.
В целом, оценка финансового профиля компании была положительной, но агентство рекомендует продолжать следить за долговой нагрузкой компании и её способностью обслуживать долг в будущем.
Акционерные риски компании оцениваются как невысокие, так как структура владения компанией и ее бенефициары являются прозрачными для Национального Кредитного Рейтинга (НКР). Система корпоративного управления находится на стадии развития, основные нормативные документы были приняты в 2023 году, а компания начала формировать отчетность по МСФО с 2022 года. Политика управления ликвидностью является консервативной, компания имеет положительную кредитную историю в банках и опыт привлечения средств на публичном долговом рынке (в настоящий момент ООО «ЭНЕРГОНИКА» имеет четыре выпуска облигаций в обращении).
Стресс-тестирование не выявило значительного влияния на уровень базовой оценки стоимости компании (БОСК), а влияние модификаторов позволило установить рейтинг на уровне "bbb-.ru".
Это свидетельствует о том, что компания обладает высокой устойчивостью к изменениям в экономике и финансовым рынкам. В целом, компания «ЭНЕРГОНИКА» имеет стабильный бизнес-профиль и хорошие перспективы дальнейшего роста.
Пресс-релиз о рейтинге Общества с ограниченной ответственностью «ЭНЕРГОНИКА» (Рейтинг кредитоспособности нефинансовых компаний) размещен на сайте агентства: https://ratings.ru/ratings/press-releases/Energonica-RA-300823/
